本報訊 (記者孔華 紀晨璐) 宏觀調控下國內企業要想貸款難上加難，因此，不少銀行選擇不佔用或少佔用銀行資金的投行業務，打造為企業輸血的新脈道。不過，這對資金需求最為饑渴的房地產業是個例外。

　　記者近日從銀行業獲悉，基於政策和市場兩方面因素的考慮，現時中國人民銀行下屬的中國銀行(4.07,0.03,0.74%,吧)間市場交易商協會對於融資對象有一定限制，不鼓勵、不支援銀行介入地產及城市開發建設項目，近期眾商業銀行開展投行業務對象都將不考慮房地產商。

　　看來，無論是“房地產業和銀行抱著一起死”論調還是“斷供門事件”，都無法動搖銀行對房地產業說“不”的決心，房地產行業融資困局未來仍將持續較長一段時期。

　　地產項目遭銀行拒之門外

　　受信貸規模限制影響，再融資銀團業務、非金融企業債務融資工具、金融同業合作這些不佔用或少佔用銀行資金的投行業務近期在銀行業異軍突起。像短期融券這類融資工具，銀行只需說明發債是為滿足企業正常生產經營需要即可，而企業則可以靈活試用這筆資金，因此受到企業追捧。

　　對此，浦發銀行公司及投資銀行總部副總經理謝偉證實，目前已有多家地產公司資金“捉襟見肘”，由於無法在其他銀行獲得貸款，因此與該行接觸，希望能通過類似的投行業務緩解資金燃眉之急。

　　“不過，浦發銀行近期推廣的投行業務對象不包括房地產開發商。”謝偉表示，現時人民銀行下屬的中國銀行間市場交易商協會對於融資對象有一定限制，不鼓勵、不支援銀行介入地產及城市開發建設項目。

　　地產債券市場認可度低

　　除政策因素影響外，市場對房地產行業的投行項目反應偏冷，也是銀行將房地產商拒之門外的原因。銀行業人士表示，銀行作為債券承銷商，面臨的最大風險是包銷，如果市場無人購買，銀行必須自己回購。

　　謝偉承認，目前市場對地產商發行的債券認可度較低，銷售難度較大。“作為承銷商，我們總不能自己全部買下來吧。”業內人士表示，由於全國範圍內樓市價格持續低走和銷售放緩，市場對於樓市回暖信心不足，銀行對開展房地產投行項目慎之又慎。

　　地產企業信用評級較低

　　一位不願透露姓名的銀行業人士更透露，企業通過投行業務進行債券融資的規模除了取決於其經營規模外，融資成本是與企業的信用等級直接掛鉤。如果評級是2A+以上的公司，企業融資成本僅5%左右，比銀行利率低2個百分點。

　　但房地產企業獲得的信用評級往往很低，就算有資格發債，融資成本也相當高，這也澆冷了不少房地產商的融資熱情。另外，如果企業因資金問題到期無法兌付，銀行方面不用負責，但出現這種情況多少對銀行的信譽還是會有一定影響。綜合以上因素，眾多房地產商以及中小企業下半年融資困局也仍然難以打破。

　　政策面：人民銀行下屬的中國銀行間市場交易商協會不鼓勵、不支援銀行介入地產及城市開發建設項目。

　　市場面：目前市場對地產商發行的債券認可度較低，銷售難度較大，銀行對開展房地產投行項目慎之又慎。

　　企業面：房地產企業信用評級往往很低，就算有資格發債，融資成本也相當高，這也澆冷了不少房地產商的融資熱情。