年初以來國內房價持續攀升，與近年不同的是中國樓市的國際性背景已日益明顯。

　　境外熱錢涌入樓市刺激房價上漲

　　年初以來，中國房地產市場的房價持續攀升。按國家發改委、國家統計局發佈的70個大中城市房價調查數據，4月至10月的房價漲幅分別為：5.4%、6.4%、7.1%、7.5%、8.2%、8.9%、9.5%。這種持續上升的走勢，與近年相比大同小異。不同的是，中國樓市的國際性背景日益明顯。

　　房價上行的外部因素

　　今年，國家與地方通過戶型結構調整、供求比例調整、增加保障性住房建設、金融與稅收等一系列手段，對房地產行業不斷進行調控，但房價沒有停下上漲的腳步。其中原因複雜，而一個重要因素，是流動性過剩加劇房地產的供求緊張。

　　在這方面，導致房價上行的外部因素不可不察。

　　在中國經濟與世界經濟聯繫日益緊密的情況下，中國的資產價格膨脹帶有深刻的全球化背景。在人民幣升值預期下，境外資金流入逐利，更是攪動了並不平靜的樓市，給房地產市場發展帶來新的複雜性。

　　顯然，國際投行、海外基金投資中國房地產的熱情高漲。知名外資仲介行世邦魏理仕的研究報告顯示，僅2007年第一季度，外資收購上海物業總成交金額達38億元。

　　德意志銀行(亞洲)董事總經理王仲何分析，進入中國內地樓市的外資已涌現三波：第一波主要是來自香港、日本等地的亞洲資金，第二波是歐洲資金，第三波是美國、中東等地的資金，由傳統的專注于一線城市，正向二、三線城市擴展。

　　廣東省社會科學院產業經濟研究所不久前完成的《境外熱錢在國內非正常流動調查報告》認為，越來越多的國外熱錢投資到國內樓市，博弈人民幣升值，刺激房價過快增長。

　　次貸危機的警示

　　5日閉幕的中央經濟工作會議透露出重要資訊：已實施十年之久的“穩健的貨幣政策”將調整為“從緊的貨幣政策”。

　　亞洲開發銀行中國代表處首席經濟學家莊健分析：“貨幣政策從‘穩健’轉為‘從緊’，而不是‘適度從緊’，這在中國近年來比較少見，說明宏觀調控的政策分量加重。”專家認為，雖然中國經濟增長形勢總體比較平穩，但是房地產等一些領域仍存在信貸投放過多等問題。

　　2007年對中國樓市產生深刻和潛在影響的外部事件莫過於美國次貸危機。儘管我國情況與美國大不相同，但次貸危機仍給我們敲響了警鐘。有關專家稱，房價快速上漲有可能帶來兩方面後果：

　　一是大量的資金和其他資源過度追逐房地產，將使製造業升級缺乏資金、技術和人力資源等方面的支援，妨礙經濟結構升級，影響長期競爭力。

　　二是銀行房貸規模急速擴張，風險可能向金融機構轉移。央行在《第三季度貨幣政策執行報告》中，首次對房貸違約風險發出警示，“住房抵押消費貸款增長很快，違約風險已有抬頭趨勢”。