□ 本報記者 閆立良

　　最近社科院出臺報告認為，中國熱錢高達1.75萬億美元，相當於2008年3月底中國外匯儲備存量的104%，引起業界譁然。中國對熱錢涌入的危機感正在加強，對其研究、稽查及防範也正在成為相關部門的重要工作。

　　外管局、商務部、海關總署7月2日晚聯合頒布了《出口收結匯聯網核查辦法》。辦法出臺後，外管局有關負責人表示，加強預收貨款與未來實際出口的跟蹤監管，可防止無真實貿易背景的資金借用貿易渠道流入境內投機獲利。但幾個部門聯合推出的核查辦法設定了一個過渡期，目前外管局的一項重要工作就是把辦法儘量落實。

　　出口收結匯聯網核查、出口預收貨款和延期付款登記的實施，將進一步完善貨物貿易外匯管理真實性審核手段，有利於改善我國對外貿易環境，規範貨物貿易項下外匯資金流入和流出，解決出口與其收結匯背離的問題，有利於促進我國涉外經濟平穩健康發展，防範國際經濟風險。

　　熱錢流入雖然不能完全助長本國資產價格，但是，熱錢的大規模流出對於一個國家的資本市場，乃至於一國的金融體系和金融秩序確實有致命打擊。上個世紀末爆發的東南亞金融危機和目前越南的危機都清楚地說明瞭這一點。

　　央行日前發佈的《中國金融穩定報告(2008)》也認為，當前我國金融改革發展正面臨新的形勢，存在一些影響金融穩定的國際國內因素，“改善國際收支狀況，建立健全跨境資本流動監測預警機制”被認為是需要重點關注的九個風險之一。

　　國際熱錢加快流入中國的根本目的可以概括為兩個方面：一是規避發達國家由於次債危機引發的金融風險；二是在人民幣升值的預期下(預計2008年人民幣升值10%左右)，對人民幣進行套匯、套利的利益驅動。既然是熱錢，它就不可能在中國停留的時間太久。可以通過國家外匯儲備、貿易順差、FDI和金融項目的變動來分析熱錢流入的數量，但是對於每個時期熱錢流出的規模很難把握，因此，必須對於熱錢流出必須保持更高的警惕。

　　國際熱錢的頻繁、大量進出對於一個國家的金融安全和金融穩定危害極大。國務院副總理王岐山在2008年陸家嘴論壇指出，國家今後將強化對跨境資本流動的監管，也就是加強對熱錢的監管。齊魯證券在6月發佈的報告認為，國家下一步必須採取切實可行的嚴厲措施，加強跨境資本流動的監管，決不可讓熱錢在中國來去自由，把中國當成攫取暴利的提款機。

　　央行貨幣政策分析小組認為，解決外匯大量流入問題必須放在促進國際收支基本平衡的大框架下，從治理內部經濟失衡著手。一方面從制度上建立資本雙向合理流動的框架。當前仍要繼續堅持均衡管理的思路，在適度加強對資本流入和結匯管理的同時，穩步推進人民幣資本項目可兌換，拓寬資本流出渠道；切實改進服務，積極促進貿易投資自由化便利化。另一方面，要立足於國民整體福利和有利於建立長期穩定的經濟體制機制的角度來權衡和選擇人民幣匯率等各項政策。繼續按照主動性、可控性、漸進性的原則，完善有管理的浮動匯率制度，增加人民幣匯率彈性，更多發揮匯率等價格手段的基礎性作用。加快轉變經濟發展和外貿增長方式，加大結構調整，進一步增強內需對經濟增長的拉動作用，優化進出口商品結構，著力提高利用外資品質。

　　作為主管部門，外管局現在嚴堵熱錢的決心很大，除剛剛出臺的出口收結匯聯網核查辦法外，外管局此前曾要求嚴查8類賬戶。央行副行長、國家外匯管理局局長胡曉煉日前在大連、蘇州、武漢等地調研時指出，要採取措施加強跨境資本流動管理。

　　就記者看來，中國社科院世界經濟與政治研究所博士張明對熱錢流入要採取四個方面措施倒很現實：第一，針對通過貿易方面流入的熱錢，外管局應該加強和海關的數據共用和合作，甄別出一些轉移定價或虛假貿易。第二，外管局和商業銀行加強交流，可以甄別出通過FDI流入的熱錢。第三，加強對短期外債的檢測，因為短期外債也是熱錢流入的渠道。第四，要加強對地下錢莊的打擊力度。